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[股票入门基础]市场不确定性增加板块防御优势出现

[摘要]

[股票入门基础]市场不确定性增加板块防御优势出现

报告的要点

上周家电市场综述

上周,市场开盘走高,收盘走低,而家电行业实现了小幅相对上涨。上周,该行业的特殊转换股内德欧航空公司(Nedeo Airlines)和雪莱公司(Shelley)都是最大的赢家。传统的白色电力蓝筹股美的集团,其老板,华帝和其他厨房和电力的领导者显示出相对稳定的趋势。在综合影响下,本周家电指数上涨1.79%,在深湾一级行业排名第16位,分别比沪深300指数和上证综合指数上涨0.98%和0.97%。涨幅居前三的股票是万家乐(13.37%)、德奥航空(11.62%)和先列(11.39%),跌幅居前三的股票是乐进健康(7.08%)、春兰股份(4.53%)和博思电子(3.18%)。

关键行业数据的跟踪和评论

中国益康披露2月16日彩烟炉具行业终端零售数据,2月16日彩烟炉具行业终端零售量同比分别为-34.79%、-15.01%、-15.10%。简要评述如下:在电子商务网游带来的网上销售比重不断上升和去年同期基数较高的背景下,当月彩电终端零售增长率大幅下降;同时,在去年同期基数较高的背景下,该月吸油烟机和燃气灶终端的零售增长率有所下降。考虑到去年下半年利率下调、限购等房地产投机放松政策的持续推进,以及今年以来房地产销售的持续复苏,特别是一、二线城市,我们预计厨电行业终端零售额将继续改善,滞后拉动效应将继续显现。

上周重要行业新闻的亮点和评论

1.农村路线难以实施,空调行业产能过剩问题需要解决:短期内,消除库存仍是行业的主要基调,随着传统销售旺季的临近,销售增长率可能会稳定下来。虽然行业已经经历了一个“调整期”,但从长远来看,空调行业仍然是增长率最确定的白色电子行业,在产品动力和渠道优势的保证下,白色电力的领跑者不需要过多担心国内销售和交货。2.弯曲量子点推动高端发展,彩电行业正在向前发展:我们认为OLED技术还不完善,配套产业链还不完善,短期内很难成为行业发展的主流。另一方面,由于量子点显示效果好、效率高的优势,国内外面板制造商积极部署量子点显示技术的研发,有望成为彩电显示技术发展的新方向。

本周的核心理念和投资建议

随着市场早期反弹和通胀预期上升,市场对当前宽松货币的预期有所下降。此外,考虑到美联储加息预期的上升,我们判断未来市场趋势存在很大的不确定性。然而,考虑到家电行业整体估值仍然较低,业绩预期仍存在稳定增长,且具有明显的防御性特征,我们维持行业“看涨”评级,继续推荐增长稳定、估值较低、股息收益率较高的美的集团、格力电气和小天鹅A。在家电节能“龙头”体系的基础上,我们灵活推荐华谊压缩、三华股份、尹田机电等上游相关节能元件企业,同时推荐华迪股份、博世电气、久阳股份、苏泊尔等估值合理、增长明确的企业。

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