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[600358]QE结束33 360美元的繁荣主导全球黄金下跌

chengyuan9 炒股入门 2020-06-16 1263 0 600358

10月,FOMC联邦储备银行宣布,将从11月起停止购买债券,将联邦基金利率目标区间保持在0-0.25%。保留“相当长一段时间”的措辞。美国宣布利率决议后,美元指数飙升,黄金下跌逾1%。美国债务上升,S&P 500指数下跌,然后略有反弹。

[600358]QE结束33 360美元的繁荣主导全球黄金下跌

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从大多数经济学家和投资银行此前的预测来看,市场基本上同意这一决议很难发生大事故。风险偏好可能保持相对乐观;自上周以来,股市和高收益资产很有可能会继续上涨。

富达投资研究部主任尤里恩蒂莫尔表示,如果美国股市本月不反弹,情况可能会有所不同。“如果市场仍处于几周前的低点,美联储可能会考虑将QE推迟至12月。”

经济学家普遍预计,美联储第一次加息的时间可能是明年夏天。

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财富管理公司嘉能可投资策略部主任杰森普莱德(Jason Pride)预计将在晚些时候,可能是10月左右。然而,他认为加息不会“吓到”投资者:“市场通常在第一次加息前每年上涨17%,在第一次加息后每年上涨6%。”

从过去的经验来看,QE的撤资并非没有痛苦,也不能保证市场不会再次大举撤资。下图显示了QE2第一轮量化宽松和扭转操作结束时公众的反应:

当QE3即将退出时,市场也经历了一场多年未见的大地震。10月中旬,S&P 500抹去了全年的增长,美国国债收益率瞬间暴跌。

美联储(Federal Reserve)一夜之间如期结束了量化宽松计划,会后声明中出人意料的强硬措辞让投资者开始押注加息将比预期提前。周三,美元指数创下近四周以来的最大涨幅。在投资者继续消化美联储周四决议声明的同时,他们将在北京时间周四晚间关注美国国内生产总值(GDP)和失业救济申请数据。分析人士认为,如果数据继续显示稳健的表现,加上美联储的鹰派声明,预计美元将继续上涨。

北京时间周四(10月30日)02336000美联储(FEDeral reserve)如期宣布减少150亿美元的债务购买,并结束第三轮量化宽松(QE3)资产购买。然而,将联邦基金利率保持在0-0.25%是合适的,这仍然表明利率将“在很长一段时间内”保持在低水平。

为了对抗2007-2009年的衰退,并为不温不火的复苏注入活力,美联储推出了一系列刺激政策。美联储将继续对每月到期的证券中提取的资金进行再投资,这意味着其资产负债表的规模将暂时保持不变。

美联储的政策声明很少提及最近的金融市场波动,强调就业市场的逐步改善。然而,美联储保持目标利率范围不变,并结束了每月的债务购买计划。美联储启动该计划是为了帮助保持低市场利率,从而促进贷款和投资活动。

美联储在一份声明中表示:“总体而言,一系列劳动力市场指标显示,劳动力资源利用不足的程度正在逐渐降低。委员会仍然认为整体经济有足够的潜力。”这与之前声明的措辞大相径庭,之前声明将劳动力市场的闲置描述为“重大”。

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在美联储宣布政策声明后,美元指数飙升至三周高点。纽约股市尾盘上涨0.64%,至86.04点。亚洲周四早盘是85.99。

非美元货币全线下跌,欧元兑美元汇率从1.2769的隔夜高点暴跌。欧元兑美元汇率一天内下跌0.75%,至1.2632,目前暂时支撑在1.2630。同样,英镑/美元自由落体下跌,最终收于1.6010的长阴影线。澳元兑美元汇率也大幅下跌

花旗集团(Citigroup Inc .)美国十国集团(G10)外汇策略主管理查德科奇诺斯(Richard Cochinos)表示:“美元目前的强势相对于市场之前的水平。由于美联储声明的语气更加乐观,立场更加强硬,它没有提到美国经济整体面临的风险增加。该声明似乎暗示,美联储此前对政策调整时机的预期不会出现重大延迟。”

科奇诺斯补充道:“市场曾预计美联储将于明年10月首次加息。今天联邦公开市场委员会(FOMC)声明的措辞和美联储官员的声明表明,明年6月利率将会上升。因此,加息的天平预计将从10月份转向6月份,这最终对美元有利。”

美联储的通胀立场越来越强硬,进一步凸显了全球主要央行货币政策的偏差。在美国准备加息的同时,其他主要央行,尤其是欧洲央行,正在寻求降息或放松政策,以刺激疲软的经济增长。

德意志银行(Deutsche Bank)10国集团(G10)驻纽约外汇业务全球主管艾伦罗斯金(Alan Ruskin)表示:“FOMC一直强调劳动力市场的强劲表现,并淡化通胀预期下降对长期通胀和政策的可能影响。美元的明确反应是走强。”

利率期货走势显示,2015年9月加息的概率超过50%。此前,预计中国将在2015年10月加息。

自2008年12月以来,美联储一直保持接近零的利率,并通过三项资产购买计划,将其资产负债表规模扩大了两倍多,达到4.4万亿美元。

随着美元走强,金价周三下跌逾1%。美联储加息的前景让紧张的黄金投资者降低了他们的长期赌注。纽约尾盘,现货金下跌1.1%,至每盎司1213.70美元,触及1212.35美元的三周低点。

默克基金公司(Merk Funds)总裁兼首席投资官阿克塞尔默克(Axel Merk)表示:“美联储(Federal Reserve)没有就该政策的未来方向给出太多指导,因此每个人都在寻找该声明字里行间的线索。”

默克表示,黄金价格应该得到长期支撑,因为美联储还表示,在债务购买结束后,将“长期”保持低利率。

美联储宣布意外鹰派

美联储(Federal Reserve)周三结束了其月度债务购买计划,不再称美国劳动力市场闲置为“重大”,显示出对经济前景的信心。

在为期两天的会议后发布的一份声明中,美联储基本上认为,最近的金融市场动荡、欧洲增长放缓和通胀前景疲弱,不会阻止美国经济实现既定的失业和通胀目标。

美联储在一份声明中表示:“总体而言,一系列劳动力市场指标显示,劳动力引入股票交易和技能资源的利用不足程度正在逐渐降低。委员会仍然认为,整体经济有足够的潜在动力。”

互动经纪商的首席市场分析师安德鲁威尔金森(Andrew Wilkinson)表示:“市场认为,鉴于就业市场,美联储现在离加息又近了一步。”

美联储声明增加了更广泛、更灵活的措辞,称加息的时机和速度将取决于未来的经济数据,美联储主席珍妮特耶伦(Janet Yellen)在最近的一次讲话中强调了这一点。

尽管美联储保留了基本的政策方针,即在本月债务购买结束后的“相当长一段时间内”,隔夜贷款利率将保持在接近零的水平,但新词语的使用标志着美联储政策的一个新阶段。

声明称:“如果未来信息显示,委员会的就业和通胀目标进展快于当前预期,那么联邦基金利率的目标区间可能会比当前预期提前上调。”

和投资者一样,分析师们普遍认为新措辞有些强硬。美联储的声明淡化了经济复苏将减弱的风险,同时坚持美国经济将适度增长、就业市场将稳步改善的基本预测。

资本经济学的保罗阿什沃斯指出:“尽管最近市场动荡,美联储的声明仍然相对有力,所以总体而言,美联储认为它更接近于实现充分就业的政策目标。”

两周前,全球股市下跌,欧洲通胀预期下降,经济增长乏力,这加大了全球经济疲软可能危及美国经济复苏、削弱美联储(Federal Reserve)提振通胀努力的风险。美联储只略微提到了这些事件。

美联储承认,能源价格下跌“和其他因素”正在压低通胀。然而,美联储表示,经济面临的风险是平衡的,并重申自今年初以来,通胀低于标准的可能性已经下降。

聚焦美国国内生产总值

北京时间周四,20:30美元,商务部将公布美国第三季度实际国内生产总值(国内生产总值)的初始值,这将是本交易日投资者关注的焦点。

媒体调查的经济学家预测中值显示,第三季度实际国内生产总值预计将在第一季度开始时增长3.0%,低于前一季度的4.6%,但仍反映了美国经济复苏的良好势头。

保诚国际投资顾问公司(Prudential international investmentsadvisers)首席投资策略师约翰普拉文(John Praveen)认为,美国经济形势依然非常稳定,第三季度国内生产总值(GDP)增速仍将高于3.0%,消费者支出仍将徘徊在2.0%左右,这是由于消费者信心的提高和就业人口的增加,而企业信心的增强、资本商品订单的复苏和工业产出的适度增长仍将有力支撑投资支出。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)预计,美国第三季度初的实际国内生产总值(GDP)年化增长率将达到3.2%,部分原因是美国个人消费和私人投资支出增速放缓。

此外,北京时间周四20:30也将公布备受关注的首次失业救济金数据。媒体调查显示,10月25日美国首次申请失业救济人数预计将与经过季度调整后的上周283,000人持平。

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