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[香港股市]沃伦·巴菲特对投资者的五条“军事规则”

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[香港股市]沃伦·巴菲特对投资者的五条“军事规则”

股票所有者巴菲特最近为自己的投资给出了五条建议,作者称之为价值投资者的五点军事规则。我们将从价值投资的角度对其进行解读和分析,并结合目前a股股市市场情况谈一谈目前的投资思路。

第一个建议:将股票视为业务的一部分,问问自己“如果(651017)明天关闭3年,我会有什么感觉?”如果在这种情况下我很高兴拥有这个股票,就好像我对自己的生意很满意。这个概念对于投资尤其重要。

巴菲特将投资股票视为自己业务的一部分,这实际上是他职业生涯的核心。许多普通投资者认为股票能赚快钱,事实上这是投机和赌博。从这个角度来看,股票市场是否是赌场并不取决于股票的质量,而是取决于市场参与者是否持有赌博心态。巴菲特从一级市场的角度研究了二级市场,至少确保风险降低了很多。普通投资者过于渴望快速获利的结果,但结果往往恰恰相反,最终亏损。从短期来看,股市是零和游戏,甚至是负和游戏,但从长期来看,股市是财富的创造者。

第二个建议:市场为你服务,而不是指导你。市场不会告诉你你的投资决策是对还是错,但商业结果会决定你是对还是错。这是从华尔街公认的证券分析之父本格拉汉姆那里偷来的免费软件炒股。

本杰明格拉哈姆恰当地将“市场先生”的本质描述为歇斯底里。市场先生永远是成功投资者的仆人,而不是主人。如果这种主仆关系发生变化,投资者成为“市场先生”的奴隶,那么投资者将不得不付出沉重的代价。对理性投资者来说,最好的方法是利用市场的折扣拍卖自己的房产,然后偷个便宜货。当市场先生哭着喊着要股票时,成功的投资者利用被高估的股票把它给了他。

第三个建议:当你不能确切知道a 股票的值时,你应该保持在安全的边缘。这样,你只能进入一种状态,也就是说,你可以在一定程度上犯错误,但你可以很快逃脱。

安全边际的概念是由格雷厄姆提出的,非常经典。他的意思是,如果价格低于内在价值的一半,那么就有安全边际。安全边际确保每个人的股票购买物有所值,不会上涨。即使价格进一步下跌,转售仍有很大机会获得更高回报。从长远来看,只要选择的公司质量高,没有破产的风险,价格迟早会上升到内在价值。这正如马克思所说,从根本上说,价值决定价格,但在供求关系的影响下,价格会围绕价值波动。对投机者来说,知道何时买入或卖出比买入或卖出什么更重要,但对投资者来说,只要他们找到安全边际股票,他们就可以买入,不管指数是否已经见底。

第四个建议是辩证地看待“聪明人最常使用借来的钱把所有的鸡蛋放在一个篮子里”;

聪明的投资者仍然可以进行集中投资。只要他们认为风险可控,他们就应该孤注一掷。该理论学派认为投资应该分散,以降低风险。价值投资者认为这是一个谬论。巴菲特认为,一鸟在手胜过两鸟在林。被低估的应该通过借钱来购买,而不是等待机会溜走。如果一个好的投资者是一个猎人,一旦他或她找到了正确的机会,他或她应该果断行动,而不是被得失所左右。当然,索罗斯曾经说过,承担风险是无可指责的,但同时要记住永远不要孤注一掷。然而,巴菲特和索罗斯的观点并不矛盾。索罗斯强调,一个人应该提前做好风险准备,做好最坏的打算。巴菲特强调如何最大化回报。他们在谈论一枚硬币的两面。

第五个建议:股票我不知道你是否有,你对它有感觉,但它对你没有感觉。我也不知道你付了多少钱。人们不应该把他们的情绪投射在股票上。

巴菲特说,投资应该使用大脑,而不是腺体。投资的最大障碍在于克服情绪因素造成的不稳定性。如何保持理性和客观的投资态度是成功投资者的必要条件。普通投资者往往意味着他们过于关注市场的起伏,他们的情绪随着市场的起伏而波动。对于价值投资者来说,无论是晴天还是阴天,刮风还是下雨,投资的性质都不会改变。最终,他们都必须认识到企业的内在价值。

用这五个军事规则来谈论中国的A 股市游戏,我们坚信成功的价值投资者的最大优势是保持冷静和理性。无论你对经济复苏的预期有多好,或者你对流动性的预期有多强,一旦市场远高于合理估值水平,调整只是时间问题。无论市场先生的情绪如何变化,无论市场波动是否具有足够的吸引力,都需要理性的投资者来把握,即市盈率为30倍股票。你认为你买它贵吗?有安全边际吗?

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